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来源 Wind万得

　　2月29日，A股低开高走，大涨收盘，上证指数尾盘再次站上3000点，主要股指尽数收复周三“失地”。两市共5222家公司上涨，116家公司股价涨停，市场成交额也达到了10638亿元。

　　板块方面，半导体产业链高举高打，超15家公司股价涨停。Wind 数据显示，氢能、冷夜服务器等指数大涨超6%。精细化工、汽车、工业机械、通信设备和日用化工等板块也表现不俗。整体而言，市场呈现普涨姿态，两市仅百余家公司股价下跌。

　　北向资金大举加仓，单日单边净买入166.03亿元，单日净买入额创7个月新高；2月累计加仓超600亿元，创近13个月新高。

　　Wind数据显示，今日沪深两市主力资金全天净流入178.67亿元。其中创业板主力资金净流入62.61亿元；沪深300主力资金净流入64.31亿元。

　　//  产业利好提振市场情绪  //

　　半导体方面，有消息称，光刻机有积极进展，点燃市场情绪。

　　平安证券在主题为《光刻机，现代工业集大成者，亟待国产破局》的报告中写道，光刻机产业呈现强垄断特性，国产突破是唯一选择。国内来看，上海微电子是领航者在“02专项”支持以及产业链公司的共同努力下，国产光刻机产业链不断完善：科益虹源已实现准分子激光光源的出货，炬光科技的光刻机用匀化器取得规模可观的营收，茂莱光学已掌握“光刻机曝光物镜超精密光学元件加工”核心技术且其精密光学器件已应用于国产光刻机中，华卓精科则在双工作台方面取得突破。在当前背景下，光刻机是被限制的重点，国产化是唯一选择，亟待突破。

　　氢能源方面，据券商中国消息，本周氢能源行业迎来三个重磅利好消息。

　　2月29日，山东省发布通知称方，自2024年3月1日起，对本省高速公路安装ETC套装设备的氢能车辆免收高速公路通行费。

　　前一日，海马汽车宣布，氢燃料电池汽车7X-H即将在海口启动小批量示范运营。同一天，佛山南海区发布《佛山市南海区打造氢能和氨氢融合装备制造千亿产业集群实施方案（2024—2030年）》，表示将全力以赴打造氢能和氨氢融合装备制造千亿产业集群。

　　值得注意的是，2024年初地方两会上，31个省级行政区中有22个将氢能写入政府工作报告。

　　国金证券在本月的一份报告中表示，交通领域氢价接受度最高，据测算，氢气售价37.5元/k时，百公里能耗费用基本与柴油车齐平，当加氢站氢气售价30元/kg时，外供加氢站、制加氢一体化站分别在0.3、0.35元/kWh电价时可实现平价，在0.18元/kWh谷电的蓄冷电价优惠下，氢气售价将低至约20元/kg，经济性凸显。氢储能具备大规模、长周期、跨区域特性，氢储能作为风光电消纳经济性渐起。大规模电消纳压力下，配储时长与规模要求逐步提高。氢适用大规模、长周期储能，边际扩容成本经济性更优。据我们测算，氢储能系统初始投资度电成本为1300元，低于磷酸铁锂和液流电池，对于度电储能扩容成本，氢储能最低，约为120元/kWh。

　　//  政策仍在发力  //

　　2月28日市场因为DMA等场外衍生品相关消息冲击，出现巨幅震荡之后，证监会就私募基金DMA业务有关情况答记者问时表示，证监会将对DMA等场外衍生品业务继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆，严厉打击违法违规行为，维护市场平稳运行。

　　证监会称，根据中证机构间报价系统股份有限公司数据，春节后开市以来DMA业务规模稳步下降，日均成交量占全市场成交比例约3%。DMA业务平稳降杠杆，有助于市场风险防控，有利于市场的平稳健康运行。

　　证监会党委书记、主席吴清主持召开资本市场法治建设座谈会时表示，资本市场的规范要求极高，法治兴则市场兴。

　　//  3月金股看重这两个方向  //

　　平安证券认为，当前权益市场整体机会大于风险，结构上建议关注两大方向，一是直接受益于政策利好的红利策略（煤炭/银行/石油石化），二是产业焕新下的结构性产业机会（人工智能/TMT）。

　　东海证券的配置思路也是“两手抓”。该机构称，市场经历底部反弹后，估值修复明显，但长债收益率仍进一步下行，或反应当前数据真空期下经济悲观预期仍存，3月或出现头尾两端演绎的分化行情。主线可关注：央企市值管理及两会维稳的角度，叠加A50ETF发行建仓，权重表现或优于以往，继续关注中字头及相关板块；两会期间及闭幕两周内，小盘风格整体占优，同时尚未完全收复1月以来跌幅，或在蓄势后延续反弹表现。

　　中邮证券表示，在市场流动性风险得到解除、政策面持续催化、流动性延续适度宽松的情况下，短线市场反弹行情或将延续但行情持续性仍需基本面的进一步验证，而节后复工偏弱，地产仍然低迷，经济的持续修复仍有待政策的继续发力。因此，认为后期市场或仍以震荡为主。

　　配置方面，建议持续关注受益于AI催化和产业政策支持的科技板块，包括算力、华为链以及周期有望见底的半导体和消费电子；同时建议关注具有高股息属性且受益于央企改革政策的石油石化、运营商、建筑等中字头央企；此外，建议关注受益于外需好转且受益于以旧换新政策的汽车链、家电等板块。

　　民生证券则更关注海外需求回升、高股息和紧缺的资源相关板块。

　　市场大幅反弹之后，一部分机构仍然相对谨慎。

　　方正证券称，从大势上看，目前市场仍以反弹修复为主，强反转尚未到来。但当前位置或已计入了大部分的悲观预期，在仓位调整完毕后有较大的修正和回摆空间。在风格上，反弹结束之后，市场风格偏向大盘股。预期收益率下台阶，高股息稀缺资产中长期占优的逻辑不变。配置坚持“八二法则”：80%中长期配置稀缺资产，20%短期博弈高弹性的银行/地产/出行链消费。